대우조선해양-종목 분석과 주가 전망-2021년 8월 21일

오늘은 2021년 꾸준한 신규 수주에도 불구하고 2분기에 대규모 적자가 발생함에 따라 주가가 하락세를 보이고 있는 대우조선해양에 대해 살펴보도록 하겠습니다. 분석에 앞서 개인적인 시각이 반영되어 있음을 밝힙니다.

○대우조선해양(024660) 종목 분석

대우조선해양은 종합 조선해양 전문회사로 선박 건조를 중심으로 건설사업, 플랜트를 비롯한 기타 사업을 영위하고 있습니다. 막대한 자본과 노동력을 필요로 하는 조선업은 군수산업을 비롯한 기간산업으로서 중요한 위치를 차지하고 있습니다. 동사는 2000년에 설립된 후 IMF 구제금융을 받던 시기에 전신인 대우중공업에서 분리되면서 현재 산업은행이 최대주주로 한국조선해양(009540)과의 합병이 논의되고 있습니다. 다만 2분기 동사의 영업손실이 매출액(1조694억 원)에 버금가는 1조74억 원을 기록하면서 재무구조 악화에 따른 합병 무산 가능성이 우려되는 상황입니다. 대우조선해양은 거제대학교의 매각을 고려하는 등 자구책을 마련하고 있으나 쉽지 않은 모습입니다.     

2021년-8월-21일-대우조선해양-일봉차트

●대우조선해양의 성장성

동사의 2년 치 수주잔량은 216억 달러이고 올해 수주 목표치인 77억 달러의 80%를 달성한 상황이지만 조선사의 계약이 대부분 헤비테일(Heavy-Tail) 방식으로 이루어짐에 따라 선박이 인도되는 약 2년 후에 실적에 반영되는 특징을 가지고 있습니다. 따라서 현재 실적은 2년 전 저가수주로 인한 영향으로 볼 수 있으나 최근 20% 상승한 후판 가격을 비롯한 강재 가격의 상승분에 6550억원과 소송과 분쟁 등에 3000억원의 충당금을 실적에 반영한 영향이 큽니다. 일각에서 지나친 충당금 설정이라는 비판이 나오고 있는 상황입니다.   

2021년-8월-21일-대우조선해양-월봉차트

◎대우조선해양의 향후 주가 전망

대부분의 증권사들이 24,000원에서 30,000원 사이의 목표가로 하향하면서 향후 수주 감소와 현대중공업 그룹으로의 편입 불확실성을 이유로 제시하고 있습니다. 그러나 수주 감소가 될지는 아직 확실하지 않은 가운데 우리나라 조선사가 독점하고 있는 친환경 선박인 LNG선박의 수주는 계속 늘어날 것으로 보이고 향후 원자재 상승으로 인한 선가 반영이 뒤다를 것으로 판단됩니다. 지금은 대규모 적자로 인해 주가가 약세를 보이고 있으나 어쩌면 가장 싸게 주식을 모아갈 수 있는 기회일 수 있다는 생각을 지울 수 없습니다.

"밀짚모자는 겨울에 사라" 

이상으로 대우조선해양의 종목 분석과 향후 전망에 대해서 알아보았습니다.

투자는 항상 자신의 판단으로 해야 함은 당연히 아시리라 봅니다.

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