선물옵션 공부-매수와 매도의 중요도-2023년 6월 14일

여전히 많은 주식 투자자들이 주식투자에 있어 매수와 매도 중에서 어느 것이 더 중요한 것인지 의문을 가지고 있는 것 같습니다. 오늘이 이 문제에 대해 생각해 보는 시간을 갖도록 하겠습니다.

○ 주식 투자를 바라보는 관점의 차이

주식을 투자할 때 누구든지 매수를 할 때는 주가가 상승하리라는 기대를 가지게 되고, 올라갈 확률이 높다고 판단하기에 진입을 합니다. 여기서 성공 확률이 높다면 당연히 주식 투자를 통해 경제적 부를 이룰 수 있는 가능성 또한 비약적으로 높아집니다. 특히 진입 시 성공 확률이 50%를 크게 상회한다면 산술적으로는 주식 투자에서 실패할 가능성은 거의 없습니다. 이 때문에 대부분의 주식 투자자들이 진입 시 성공 확률을 높여야 한다는 생각을 가지고 있는 경우가 많습니다. 그래서인지 여러 무수한 매매 기법도 이러한 매수 관점에 기반을 두고 만들어진 것 또한 사실입니다. 그러나 이와는 달리 일부 주식 투자자들은 매매 기법의 성공 확률에 치중하기보다는 수익의 극대화라는 관점을 가지고 매도가 훨씬 중요하다는 시각으로 접근하기도 합니다. 이들은 기본적으로 자신의 판단이 틀릴 수 있고 주식시장은 언제든지 여러 원인으로 인해 변동성이 나타날 수 있다는 전제를 두고 주식시장을 바라봅니다. 그래서 주식 투자에 있어서 일부 손실은 불가피하고 자신의 예측에 맞게 주가가 움직일 때 수익을 극대화하는 것이 주식 투자의 성공에 이르는 길이라는 관점을 가지고 있습니다. 

● 선물옵션에서 진입과 청산

단순히 산술적으로는 진입 시 51%의 성공 확률만 있어도 주식시장에서 실패할 가능성은 없습니다. 그래서 많은 투자자들이 자신의 매매 기법이 최소한 반 이상의 성공 확률을 가지기 위해 노력하고 있습니다. 특히 파생시장은 조금의 변동성에도 손실이 커질 수 있기 때문에 일정 수준의 성공 확률을 보장할 수 있는 자신만의 기준이 있어야 합니다. 이런 기준이 100%에 근접하는 성공 확률을 가진다면 당연히 유리하겠지만, 인간의 심리와 앞으로 벌어질 상황을 미리 예측한다는 것은 극히 어려운 일이기 때문에 완벽한 매매 기준을 갖춘다는 것은 현실적으로 불가능에 가깝습니다. 설사 성공 확률이 높더라도 손실을 제어할 수 없다면 오히려 투자에 실패할 가능성이 커집니다. 이 때문에 선물옵션 매매는 자신의 시나리오대로 시장이 움직일 때 수익을 극대화하는 것이 무엇보다 중요합니다. 

◎ 선물옵션에서 청산의 중요성

현물도 별반 다르지 않겠지만 선물옵션에서 수익을 꾸준히 창출하기 위해서는 매수, 즉 진입보다는 매도 행위인 청산이 훨씬 중요할 수밖에 없습니다. 수익의 극대화는 여러 번의 작은 손실을 커버할 수 있을 뿐만 아니라 손실에 대한 두려움까지도 상쇄해 줍니다. 설사 진입 시 손실이 날 확률이 이익을 가져갈 확률에 다소 못 미치더라도 매도(청산)를 잘하다면 계좌는 오히려 꾸준히 우상향할 수 있습니다. 세계적인 투자자 중 한 명인 조지 소로소는 '나는 열 번 가운데 아홉 번은 틀린다. 하지만 제대로 맞힌 한 번이 오늘의 나를 만들었다'라고 말하기도 했습니다. 혹시 아직도 매매 기법에 빠져 주식시장을 헤매고 있다면 잠시 떨어져서 다른 시각으로 바라보는 것은 어떨까요?